好意思国CPI超预期，市集对好意思联储本年降息预期：唯有1次！

　　华尔街见闻

　　凭证利率掉期合约，往还员们目下仅预期本年有一次25个基点的降息，而此前预期至少有两次，而况将降息的时辰点从之前的9月进一步推迟到12月。

　　好意思国通胀数据火爆，进一步浇灭了市集对好意思联储本年降息的预期。

　　好意思国劳工统计局数据露出，1月好意思国CPI环比高潮0.5%，为2023年8月以来最大涨幅。中枢CPI（不包括食物和能源）环比高潮0.4%，不异高于预期。

　　数据公布后，市集下调好意思联储本年降息预期。凭证利率掉期合约，往还员们目下仅预期本年有一次25个基点的降息，而此前预期至少有两次，而况将降息的时辰点从之前的9月进一步推迟到12月。

　　全线高于预期的CPI 数据导致好意思债收益率飙升。周三，10年期国债收益率一度高潮12个基点至4.66%，2年期国债收益率高潮10个基点至4.38%，随后回落至 4.36% 支配。

　　归拢天，鲍威尔在众议院听证会上放鹰称，1月CPI数据提醒咱们，通胀获得阐扬但尚未十足达到主见，但愿暂时保抓战略法例性。本年票委、好意思国芝加哥联储主席古尔斯比称，好意思国最新CPI数据“令东说念主警悟”。

　　分析指出，1 月份通胀率时常会更高，因为很多公司选择在岁首擢升价钱和用度。这种口头在后疫情时间得到了进一步的加重，有不雅点以为1月物价高潮的趋势不会在将来重演。

　　不外最新数据至少标明好意思国降通胀的进度至少照旧停滞，再加上褂讪的劳能源市集，好意思联储很可能会在可预感的将来保管利率不变。战略制定者也在恭候特朗普战略的进一步豁达化，尤其是关税，这些战略照旧导致耗尽者通胀预期上升。

　　惠誉评级首席经济学家 Brian Coulton 暗示：“这险些开动看起来像是 2024 年上半年的重演，其时通胀出乎总计东说念主的料思，包括好意思联储。”“这诠释好意思联储尚未完成让通胀回落的任务，而新的通胀风险——关税上长入劳能源供应增长受压——开动出现。”

　　好意思国银行的经济学家 Aditya Bhave 等东说念主暗示，这份叙述增强了他们对好意思联储降息周期达成的信心。他们在数据公布后的一份叙述中写说念：“目下加息似乎不再那么不行思象了。”

　　TS Lombard的Blitz指出，本年，市集将在某个技术开动对 2026 年的加息订价：

好意思国通货延伸奴婢经济增长而来，当经济处于充分管事状态时，滞后时辰较短，就像目下一样，1 月份的 CPI 数据阐述了这少量。

如图，令好意思联储特地不安的是，永恒以来一直压低通胀的商品价钱（不包括食物和能源）正在加快高潮……

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包袱裁剪：郭建